Európska energetika sa zásadne mení. Dvaja ropní giganti uzavreli nečakanú dohodu

Európska energetická transformácia prináša nečakaný obrat. Jeden z najväčších ropných koncernov sveta predáva celé svoje európske portfólio pozemných obnoviteľných zdrojov. Kupcom pritom nie je štát, elektrárenská spoločnosť ani zelený investičný fond, ale jeho priamy konkurent z ropného priemyslu.

Spoločnosť Shell podpísala dohodu o predaji európskej divízie pozemných obnoviteľných zdrojov francúzskemu koncernu TotalEnergies. Súčasťou transakcie je portfólio s celkovým potenciálom približne 4 GW, ktoré zahŕňa solárne elektrárne, veterné parky aj batériové úložiská.

Približne 500 MW predstavujú zdroje, ktoré sú už v prevádzke alebo vo výstavbe. Zvyšných 3,5 GW tvoria projekty v rôznych fázach prípravy. Nachádzajú sa v Taliansku, Holandsku, Španielsku a Spojenom kráľovstve. Finančnú hodnotu obchodu spoločnosti nezverejnili.

Podľa oficiálneho oznámenia Shellu ešte musí transakciu schváliť príslušný regulačný orgán. Jej dokončenie sa očakáva do konca roka 2026.

Nejde iba o predaj niekoľkých elektrární

Na prvý pohľad vyzerá dohoda ako bežný presun energetických aktív. V skutočnosti však ukazuje, ako rozdielne začali dva ropné koncerny pristupovať k obnoviteľným zdrojom.

Shell sa pod vedením generálneho riaditeľa Waela Sawana sústreďuje najmä na projekty s vyššou návratnosťou, tradičnú ťažbu ropy a plynu a obchodovanie s energiou. Pri elektrine chce uprednostniť oblasti, v ktorých dokáže prepájať výrobu, flexibilné zdroje, obchodovanie a dodávky veľkým zákazníkom.

Predaj preto neznamená, že by Shell úplne opúšťal elektrinu alebo nízkouhlíkové technológie. Firma si ponecháva ďalšie aktivity vrátane časti projektov v pobrežnej veternej energetike, nabíjaní elektromobilov, vodíku či zachytávaní uhlíka. Zbavuje sa však európskeho podnikania zameraného na vývoj a vlastníctvo pozemných solárnych a veterných projektov.

Agentúra Reuters tento krok zasadzuje do širšieho obratu Shellu od niektorých nízkouhlíkových investícií späť k lukratívnejším ropným, plynárenským a obchodným aktivitám.

Konkurent skupuje elektrárne, no zároveň ich čiastočne predáva

TotalEnergies ide odlišnou cestou. Obnoviteľné zdroje chce spojiť s plynovými elektrárňami, batériami a obchodovaním s elektrinou. Solárne a veterné parky preň preto nie sú samostatným zeleným doplnkom, ale jednou časťou väčšieho energetického systému.

Akvizícia Shellu má francúzskej skupine pomôcť posilniť pozíciu na vybraných liberalizovaných trhoch, na ktorých sa ceny elektriny menia podľa ponuky a dopytu. Rozptýlené portfólio zároveň prináša výhodu: slabšie slnečné alebo veterné podmienky v jednej krajine môže čiastočne vyvážiť výroba v inom regióne.

Shell

Ani TotalEnergies však nechce všetky projekty vlastniť samo. V rovnaký deň oznámilo predaj 50-percentného podielu v inom európskom portfóliu investičnej spoločnosti KKR. Ide o solárne a veterné zdroje s výkonom 1,2 GW vo Francúzsku, Nemecku, Španielsku a Poľsku.

Hodnota tohto portfólia vrátane dlhu dosahuje podľa TotalEnergies 1,8 miliardy eur. Francúzsky koncern má získať približne 750 miliónov eur a pritom zostať prevádzkovateľom elektrární.

Zelená transformácia sa mení na finančný model

Obe transakcie ukazujú dôležitú zmenu v energetike. Ropné firmy už neposudzujú obnoviteľné zdroje iba podľa toho, koľko zelenej elektriny vyrobia. Rozhoduje aj návratnosť kapitálu, schopnosť uzatvárať dlhodobé odberateľské zmluvy a možnosť zarábať na pohyboch cien elektriny.

TotalEnergies najskôr získa rozsiahly zásobník nových projektov, následne môže časť z nich postaviť a predať podiel finančnému investorovi. Uvoľnené peniaze potom použije na ďalší rozvoj bez toho, aby sa elektrární vzdalo úplne. Tento mechanizmus firma označuje ako recyklovanie kapitálu.

Shell naopak usúdil, že samotný vývoj a vlastníctvo európskych pozemných elektrární mu neprináša dostatočnú výhodu. Jeho odchod preto neznamená koniec obnoviteľných projektov. Tie iba prejdú ku konkurentovi, ktorý ich dokáže zaradiť do vlastnej siete výrobných, plynových, batériových a obchodných aktivít.

Výsledkom tak nie je jednoduchý príbeh o ústupe ropného priemyslu od zelenej energie. Ide skôr o veľké preskupovanie trhu. Jeden gigant znižuje priame vlastníctvo elektrární a orientuje sa na predaj energie, druhý skupuje projekty, prepája ich s plynom a batériami a časť nákladov následne prenáša na investorov.

Čítajte viac z kategórie: Ekológia