V nasledujúcom článku boli použité materiály TASR.

Obranný sektor, ktorý bol v minulosti považovaný za oblasť s nízkou maržou, sa dnes mení na jedno z najatraktívnejších investičných odvetví v Európe. Rast vojenských výdavkov katapultoval hodnotu obranných spoločností tak vysoko, že ich ocenenie sa vyrovná výrobcom luxusného tovaru. Investori skupujú akcie obranných firiem takým tempom, že analytici sotva stíhajú revidovať svoje prognózy.

Podľa spoločnosti Freedom24 prudko vzrástlo predpokladané (forwardové) ocenenie európskych obranných spoločností, pričom sa vyrovnalo priemernému P/E (pomer trhovej ceny akcie k čistému zisku) u etablovaných značiek luxusu. Výrazným príkladom je nemecký výrobca tankov a munície Rheinmetall AG, ktorého akcie sa od začiatku roka 2025 takmer zdvojnásobili. Táto firma sa teraz z hľadiska ocenenia radí medzi gigantov, akými sú francúzske luxusné domy LVMH a Hermes – známy napríklad ikonickými kabelkami Birkin.

Rheinmetall však nie je jediným hráčom, ktorého hodnota prudko vzrástla. Od februára 2022 sa jeho akcie zvýšili viac ako desaťnásobne, čo vyvolalo diskusie o možnom prehriatí trhu. Niektorí analytici upozorňujú, že súčasné ocenenia môžu byť nadhodnotené, no veľké banky ako Goldman Sachs a JPMorgan Chase predpokladajú, že rastový potenciál obranného priemyslu v Európe ešte zďaleka nie je vyčerpaný.

Nový fond zameraný na obranu

Záujem o obranný sektor potvrdzuje aj vznik prvého európskeho fondu obchodovaného na burze, ktorý sa zameriava výlučne na tento segment. Fond zahŕňa 20 európskych výrobcov civilného a vojenského vybavenia, obrannej elektroniky a vesmírnych technológií. Dôležité je, že neinvestuje do spoločností podieľajúcich sa na vývoji medzinárodne zakázaných zbraní, ako sú kazetová munícia či protipechotné míny.

Najväčší podiel v tomto fonde má práve Rheinmetall s 18 %, nasleduje talianska spoločnosť Leonardo (15 %), švédska Saab a britská BAE Systems (po 10 %) a francúzska Thales (9 %). Portfólio tak pokrýva kľúčových hráčov európskeho obranného priemyslu, ktorí profitujú zo zvyšujúcich sa vojenských rozpočtov členských štátov EÚ.

MILITARY STYLE/YouTube

Atraktívna príležitosť

Napriek obrovskému nárastu cien akcií a pozitívnym vyhliadkam analytici varujú, že otázka dlhodobej udržateľnosti vysokých ocenení je stále otvorená. Rast vojenských výdavkov v Európe a globálne napätie môžu podporovať ďalší rozmach sektora, no rýchly nárast hodnoty akcií vyvoláva obavy z možného prehriatia trhu.

Pre investorov však obranný sektor naďalej predstavuje lákavú príležitosť, najmä pre tých, ktorí hľadajú oblasti s vysokým rastovým potenciálom.